多举措平衡风险 房企多元化突围能否奏效

发布时间:2014-05-24  浏览 88 次

  据《时代周报》,楼市进入下半场以后,市场又遭遇了下行的压力。房企净利润下滑,融资面临困境,企业的商品住宅销售逐渐感受到压力。房地产行业的种种变化可能,让地产商们开始寻找资本的新出路。
  
       房地产行业本身周期性较强,又易受政策调控影响,房企涉猎其他产业,被视为“把鸡蛋放在不同的篮子里”,平衡市场风险的一种考虑。从影院到矿泉水,从银行到保险(放心保),不少开发商未雨绸缪,将目光投向房地产以外的世界。至于多元化的发展战略能否帮助房企逆市突围,仍有待市场检验。
  
        多栖发展的恒大样本
  
        说起“多元化”,恐怕没有一家房企比得上恒大地产集团(以下简称“恒大地产”)这样遍地开花。
  
        恒大地产通常以地产以外的角色出现的是广州(楼盘)恒大足球俱乐部。目前中超16支球队中,七成以上已经被房地产商买下,包括恒大地产、富力地产、万达地产、绿城集团等品牌房企。业内人士分析,开发商新进入一个三四线城市,冠名球队比直接打广告要快速有效得多。
  
        虽然恒大足球俱乐部为恒大地产全国品牌的提升起了举足轻重的作用,但许家印并不满足于仅将足球作为品牌宣传之用,而是希望以这个产业作为恒大文体娱乐帝国的基石。
  
        2010年11月,恒大地产在北京(楼盘)注册成立了恒大文化产业集团,下分影视、院线、发行、经纪、唱片和动漫六个子公司,基本覆盖了整个娱乐产业链。紧接着,恒大参与了电影《建党伟业》、电视剧《师傅》、《彼岸1945》等的投资,恒大影视预期每年会出品10-15部电影。
  
        2012年6月,宋柯、高晓松正式加盟恒大音乐。刚上任的恒大音乐董事长宋柯便向媒体明确地表示了恒大音乐未来的三大业务:版权收购和管理、演唱会和艺人经纪。
  
       “许老板觉得"版权就是土地",他说如果我们有土地的储备就不用慌。版权靠攒很难,这些歌手一年做一张专辑,十张专辑才一百首歌。所以我们从去年就开始快速收购,今年已经获得了不错的收入。”宋柯表示。目前恒大音乐已经收购了1.8万首歌的版权,应该说是国内音乐公司拥有版权最多的。
  
        去年11月9日,广州恒大足球俱乐部夺得2013年亚冠冠军。与此同时,恒大再次高调宣布进军矿泉水行业,推出高端产品“恒大冰泉”,号称总投资将达到100亿元。这是恒大集团继足球、影视、娱乐等产业后的又一全新产业链。
  
       今年上半年,在楼市一片风声鹤唳的情况下,恒大地产仍保持逆市增长,前4个月合计销售高达443.9亿元,同比大增77.7%,已完成今年销售目标约40%。
  
      “其实恒大的多元化之路不难理解,”一名与许家印相熟的地产界人士此前透露,“毕竟从整体趋势上看,房产以后的空间会越来越小,许老板无非是早作布局。并且,在恒大多元化进程中,许老板的个人风格也十分明显,追求规模,有着强烈的执行力。”
  
        另一个积极投身文化领域的房企是万达。除了国内爆发式铺开的一个又一个万达广场、影院,2012年起,万达将触角伸向海外市场。2012年5月,万达以26亿美元并购全球第二大院线AMC,当年扭亏为盈,创造利润5000万美元。紧随其后的6月,万达又宣布向俄罗斯北高加索旅游业投资30亿美元。2013年,万达以3.2亿英镑收购英国圣汐游艇公司近92%的股权,并投资7亿英镑在泰晤士河边建设豪华酒店和公寓综合项目。
  
        参股银行喜与悲
  
        与上述大幅度跨界相比,往产业链的上下游拓展,是更稳妥也更常见的途径。以银行为代表的金融业位于房地产上游,自然成为房企跨界的主要选择之一。
  
        去年10月,万科企业股份有限公司(000002.SZ,以下简称“万科”)斥资4.19亿美元收购徽商银行(03698.SZ)近8%的股权,成为徽商银行的最大单一股东。此后,越秀地产(00123.HK)以116亿元收购创兴银行(01111.HK)75%的股份,中天城投(000540,股吧)(000540.SZ)宣布入股贵州(楼盘)银行。今年1月,恒大地产(03333.HK)更是公告称已在二级市场上以33.025亿元购入4.03亿股华夏银行(600015,股吧)(600015.SH),相当于华夏银行已发行股本总额的4.522%,成为华夏银行第五大股东。岁末年初,一阵房企入股银行的风潮集中涌现。
  
        自2009年开始,房地产金融化呈现加速态势。中国泛海控股(000046,股吧)集团、鲁能集团、绿地集团、复地集团、华润置地集团、侨鑫集团、越秀集团、星河集团、莱蒙集团、新华联(000620,股吧)等相继进入银行业。
  
       “地产商进军银行业意在分享银行利润以及拓宽融资渠道,具有战略意义。房企与银行携手,一方面可以为房企融资提供便利,另一方面可打通地产上下游产业链,开拓社区金融等新的业务领域。”亚太城市房地产协会会长谢逸枫认为,房企跨界金融的趋势有望延续,越来越多的开发商在房地产行业转型中开始着手更长远的战略布局。
  
        也有业内人士持不同看法。在恒大地产宣布入股华夏银行的消息后,评级机构穆迪曾提出质疑:“由于恒大地产的股权代表性较小,穆迪认为此次交易的战略价值很小。恒大地产不会参与华夏银行的业务。虽然恒大地产可能会与华夏银行组成潜在的业务联盟,以便为客户提供按揭融资,但益处将会较小。”
  
        事实上,房企入股银行,并不都像外界想象的那样顺风顺水。就在万科、恒大地产等纷纷入股银行之时,最早涉足金融领域的绿地集团却萌生了退意。
  
        此前几年间,绿地集团接连持有上海(楼盘)农村商业银行4%的股份,锦州银行3.8%的股份,以及辽宁盘锦(楼盘)城市商业银行一定比例的股份。此外,绿地集团还发起成立了国内注册资本额最大的小额贷款公司,以及融资担保公司、典当公司等,被评论为“已将金融行业纳入公司战略性发展版图中”。
  
        但在今年4月举行的博鳌(楼盘)亚洲论坛2014年年会上,绿地集团董事长张玉良表示,将于近期抛售手中所持有的两家城市商业银行的股份。“玩不起来,”张玉良说,“我认为房地产公司转型投金融,需要好好研究。”
  
         “地方城商行是每况愈下,这三年利润一直下降。副省级城商行、二三千亿元的资产规模,一年有10亿利润规模就已经很了不起了。几乎所有城商行,监管有力,创新不够,资产净回报可怜。”张玉良对于所投资银行的表现感到失望,但他仍认为房地产企业转向金融是正确的选择,只是选择的时候应该转入有创新能力的金融领域。
  
        住建部政策研究中心原副主任王珏林此前对时代周报记者表示,对企业来讲,银行风险小,可增值,入股以后在融资方面有很好的便利条件,对外扩大企业的影响和增长实力都有好处。至于去年以来房企进军金融业密集出现的原因,和地产调控、融资环境收紧没有太大关系,最主要是出于房企对金融改革推进的信心。